我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，应用即国际金融理论中的国家货币中性论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，实战需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。应用国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，实战每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，实战而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，应用却也贯穿于货币理论和国际金融理论。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，实战都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

在我们的新货币理论中，应用货币如何进入经济成了重要问题，应用银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，实战同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

由上可见，应用一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，实战分析工具为合约理论。传统的中央银行在危机时强调模糊性，应用即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），应用而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

货币、实战银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。在我们的新货币理论中，应用货币如何进入经济成了重要问题，应用银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

由上可见，实战一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。在国际货币基金组织，应用我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，应用后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。